El 28 de febrero de 2026, el inicio de la guerra en Medio Oriente desató la mayor disrupción energética de la historia. El Estrecho de Ormuz —por donde transitaba el equivalente al 20% del petróleo que se consume en el planeta— quedó virtualmente cerrado. En cuestión de semanas, el flujo de crudo a través de esa angosta franja de agua entre Irán y Omán se desplomó de 20 millones de barriles diarios a apenas 2,7 millones. Las pérdidas acumuladas de suministro superaron los 1.300 millones de barriles.
Los mercados respondieron con inmediatez. A principios de abril, el crudo de referencia del Mar del Norte tocó los $us 144 por barril —más del doble de su nivel previo a la guerra—, con alzas aún más pronunciadas en diésel y combustible de aviación. El golpe del cierre de Ormuz se sintió con mayor crudeza en Asia-Pacífico, destino habitual de la mayor parte del petróleo y gas que cruza el Estrecho.
En ese contexto, la Agencia Internacional de Energía (AIE) publicó esta semana un análisis exhaustivo sobre cómo los mercados globales lograron evitar un colapso aún más grave. La respuesta, según el organismo, se apoyó en tres pilares simultáneos.
Factores mitigantes ante la disrupción en Ormuz
El primero fue la liberación de reservas estratégicas a una escala sin precedentes. La AIE coordinó entre sus países miembros la mayor operación de emergencia de su historia. 400 millones de barriles fueron volcados al mercado, lo que en mayo aportó 2,5 millones de barriles diarios adicionales. A eso se sumó que el mundo llegó a la crisis con un colchón significativo. Se tenía un superávit de 3,7 millones de barriles por día proyectado para todo 2026 y esto amortiguó el golpe inicial. China, que venía acumulando reservas masivas durante meses, pudo reducir sus importaciones en un 40% entre febrero y mayo, aliviando presión sobre el mercado global.
El segundo pilar fue la reconfiguración del suministro. Los grandes productores del Golfo demostraron una capacidad de adaptación notable. Arabia Saudita triplicó sus exportaciones por el puerto de Yanbu, en el Mar Rojo, de 2 a más de 5 millones de barriles diarios. Los Emiratos Árabes Unidos combinaron su oleoducto alternativo hacia Fujairah, sus reservas subterráneas y —desde abril— envíos discretos a través del Estrecho con los monitores de los buques apagados para evitar su detección, logrando recuperar el 85% de sus exportaciones previas a la guerra. Fuera del Golfo, Estados Unidos batió todos sus registros históricos: en mayo exportó 13,1 millones de barriles diarios, un 25% más que en el mismo mes del año anterior. Brasil, Venezuela y Kazajistán también incrementaron sus envíos hacia mercados asiáticos.
Refinación
El tercer mecanismo fue la adaptación del sistema de refinación global. Medio Oriente era en 2025 el mayor exportador mundial de combustible de aviación, de modo que el cierre del Estrecho privó al mercado de una porción sustancial del jet fuel disponible. La respuesta llegó desde Europa y Estados Unidos, cuyas refinerías alcanzaron niveles récord de producción de ese combustible, y desde Nigeria, cuya refinería Dangote casi duplicó sus exportaciones. El efecto combinado evitó desabastecimientos críticos en vísperas de la temporada alta del turismo aéreo del hemisferio norte.
El resultado de estas respuestas ante la crisis en Ormuz se refleja en la demanda: la AIE estima que el consumo global caerá casi 5 millones de barriles diarios en el segundo trimestre interanual, y 1,1 millones de barriles en el promedio del año —una contracción severa, pero muy inferior a lo que habría ocurrido sin las medidas adoptadas.
Región
En Sudamérica, el conflicto no se vivió de manera uniforme. Brasil, Venezuela y Guyana —exportadores netos de crudo— se beneficiaron de los precios extraordinariamente elevados. Argentina, en una posición intermedia como productora y consumidora a la vez, también registró ganancias netas. Bolivia, en cambio, estuvo entre los perdedores: importadora neta de diésel y gasolina, pagó la factura elevando su presupuesto de subsidios.
